La Comisión Europea ha dado su visto bueno al plan presupuestario presentado por el Gobierno español para el ejercicio 2023 al considerar que sigue la recomendación de prudencia en el gasto corriente mientras siguen suspendidas las reglas fiscales comunes que fijan un máximo de déficit público del 3% del PIB y una deuda del 60%, pero advierte de la necesidad de centrar las medidas energéticas en los hogares vulnerables. Esta recomendación instaba a Bélgica, Francia, Grecia, España y Portugal a garantizar una política fiscal prudente limitando el crecimiento del gasto corriente primario financiado a nivel nacional por debajo del crecimiento potencial de la producción a medio plazo, una sugerencia que los cinco países han seguido.

No obstante, aunque España desplegó medidas energéticas como parte de la respuesta política de emergencia a las subidas excepcionales de los precios de la energía, una prolongación de las mismas o la introducción de otras nuevas puede contribuir a un mayor crecimiento del gasto corriente neto financiado por el Estado y, en consecuencia, a un aumento del el déficit y la deuda públicos previstos para 2023. Por ello, la Comisión insta a los gobiernos a centran mejor estas medidas en los hogares más vulnerables y en las empresas expuestas, para preservar los incentivos a la reducción de la demanda de energía, y para ser retiradas cuando las presiones de los precios de la energía disminuyan.

La relación entre la deuda pública y el PIB es muy elevada y el déficit fiscal es considerable, a pesar de una ligera mejora, mientras que la tasa de desempleo, aunque sigue siendo alta, ya está por debajo de los niveles anteriores a la crisis y se espera que se mantenga estable el próximo año. Bruselas ha constatado que la economía española siguió expandiéndose en 2022 a pesar de las crecientes perturbaciones provocadas por la agresión de Rusia a Ucrania, pero se espera una rápida desaceleración en 2023 en medio de una elevada incertidumbre con riesgos inclinados a la baja.

Según la Comisión, el saldo de las administraciones públicas en 2022 ha mejorado gracias a los buenos resultados de los ingresos, pero el elevado déficit subyacente y el alto nivel de elevado nivel de deuda siguen siendo una fuente de vulnerabilidad. Mientras, el sector bancario se ha mantenido resistente, ya que los posibles efectos de los precipicios tras la expiración de las medidas de apoyo público desplegadas durante el período de la pandemia no se han materializado, pero Bruselas indica que los efectos secundarios derivados del aumento de los precios de la energía y de los tipos de interés justifican una estrecha vigilancia.

Es por ello que el Informe del Mecanismo de Alerta de este año concluye que están justificadas las revisiones en profundidad tanto de España como de otros nueve Estados miembro que fueron objeto de un examen exhaustivo en el anterior ciclo anual de vigilancia del procedimiento de desequilibrio macroeconómico, así como Chequia, Estonia, Hungría, Letonia, Lituania Luxemburgo y Eslovaquia, que no fueron objeto de una revisión en profundidad en 2021-2022. Por otro lado, los informes de supervisión posteriores al programa para, Chipre, España, Grecia, Irlanda y Portugal concluyen que los cinco Estados miembro conservan la capacidad de reembolso de su deuda.

Además, la recomendación pide a los países de la eurozona que tomen medidas individualizadas incluyendo la aplicación de sus Planes de Recuperación y Resiliencia, y también colectivas en el marco del Eurogrupo, en el período 2023-2024, para garantizar una política fiscal común y coordinada, mantener la inversión pública, supervisar las políticas salariales y sociales, mejorar el entorno empresarial y preservar la estabilidad macrofinanciera. La Comisión Europea presentará su propuesta de recomendación sobre la zona del euro en el Consejo de Asuntos Económicos y Financieros (Ecofin) del 6 de diciembre. Se espera que la propuesta sea debatida por el Eurogrupo el próximo mes de enero, que el Consejo la apruebe en marzo de 2023 y, más adelante, la adopción formal por parte del Ecofin. Los Estados miembro deberán tomar medidas basadas en la recomendación tanto a nivel individual como colectivo dentro del Eurogrupo para aplicar la recomendación de la zona del euro en el período 2023-2024.

Aviso por el paro y la deuda

Por otra parte, la Comisión Europea advirtió de nuevo a España por los riesgos derivados del elevado nivel de deuda pública y privada, así como del alto desempleo, tres indicadores que la institución ha identificado desde hace años como los principales peligros de la economía española. Así consta en el informe sobre desequilibrios macroeconómicos que el Ejecutivo comunitario publicó este martes dentro de su llamado Paquete de Otoño, en el que marca los principales retos de los Estados miembros de cara a un 2023 que, según las previsiones de las autoridades comunitarias, comenzará con dos trimestres de contracción en la eurozona.

En particular, Bruselas señala en el documento de que persisten los "riesgos para la sostenibilidad fiscal" de España a medio y largo plazo "en parte debido a los costes del envejecimiento de la población" y a pesar de que tanto la deuda como el déficit públicos se encuentran en una senda a la baja que la institución proyecta también a lo largo de 2022 y 2023 (en 2021 cerraron en el 118,3 % y 6,9 % del PIB, respectivamente. Con respecto a la deuda de empresas no financieras, la Comisión Europea destaca que se moderó al 80 % en 2021 y siguió con esta senda en el primer semestre de este año, pero añade que "existen riesgos asociados al entorno macroeconómico", así como que sigue "por encima de los umbrales" establecidos como prudentes, al igual que la deuda de los hogares españoles.

"Las debilidades del mercado laboral siguen siendo una preocupación, a pesar de las destacadas mejoras", añaden los servicios económicos del Ejecutivo comunitario, antes de subrayar que "la tasa de desempleo bajó sustancialmente durante la última década pero sigue estando entre las más altas de la UE". Dentro de este capítulo, Bruselas pone el acento en el paro juvenil y de larga duración. Con respecto a la competitividad de la economía española, el informe de desequilibrios indica que los costes laborales unitarios (CLU) aumentaron "levemente" en 2021 "y se espera que crezcan más con el incremento de la inflación. Pese a ello, el documento apunta que las dudas relacionadas con los costes de competitividad siguen siendo "limitadas".

Sí que genera más preocupación la posición neta de inversión internacional de la economía española, que sigue siendo negativa (-71,5 % del PIB en 2021) aunque ha mejorado "sustancialmente" debido a "fuertes efectos positivos de valor y un elevado crecimiento del PIB nominal". En esta línea, el Ejecutivo comunitario destaca que la balanza por cuenta corriente sigue aguantando el superávit (un 1,2 % del PIB en 2021), pero prevé que se reduzca levemente, con el sector servicios compensando de manera parcial el deterioro comercial de bienes, servicios y energía. En total, la Comisión Europea ha identificado desequilibrios macroeconómicos que vigilará "en profundidad" durante los próximos meses en 17 Estados miembro (además de España, en Chipre, Francia, Alemania, Grecia, Italia, Países Bajos, Portugal, Rumanía, Suecia, República Checa, Estonia, Hungría, Letonia y Lituania).

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